시리즈의 혼합 옵션 문제 해결 7.
팁 시리즈 7 옵션 질문에서는 "순수한"옵션 전략에 대해 설명했습니다. 여기서는 옵션 계약과 주식 포지션을 모두 포함하는 전략에 대해 후보자를 테스트하는 Series 7 시험에 관한 많은 질문에 중점을 둘 것입니다. (Series 7 시험에 대해 알아야 할 모든 사항은 무료 시리즈 7 온라인 학습 안내서를 참조하십시오.)
"혼합 된"옵션 전략 문제 해결.
이 질문을 해결하는 데 사용할 수있는 첫 번째 전략은 간단합니다. 고객의 주요 목표를 신중하게 결정하기 위해 질문을주의 깊게 읽으십시오.
질문에 고객이 주식 포지션을 보호해야한다고 표시되면 보호를 위해 옵션 계약을 구매해야합니다. 고객이 주식 포지션과 옵션을 결합하여 소득을 창출하는 경우 옵션 계약을 통해 소득을 산출해야합니다.
Series 7 시험에 대한 대부분의 옵션 질문과 마찬가지로 질문의 범위는 최대 이득, 최대 손실 및 손익분기로 제한됩니다. (자세한 내용은 옵션 확산 전략 및 옵션 기본 사항을 읽어보십시오.)
이 중 하나를 계산할 때마다 사용해야하는 도구는 $ OUT / $ IN 십자가입니다. 머리 속의 돈 흐름을 추적하려고 시도하지 마십시오. Series 7 시험은 대부분의 사람들에게 스트레스가 많으므로 써 두십시오.
특별 참고 사항 : 주식과 옵션을 결합한 모든 전략에서 주식 포지션이 우선합니다. 옵션 계약이 만료되기 때문입니다. 주식은 그렇지 않습니다.
주식 포지션 보호 : 헤지.
긴 산 울타리 = 긴 물자와 긴 물자.
시험에서이 주제에 대해 취할 수있는 많은 접근법 중 하나를 보여주는 몇 가지 샘플 질문을 살펴 보겠습니다. 이 예에서는 동일한 질문에 대해 제공 될 수있는 객관식 옵션 만 변경합니다.
등록 된 대표는 XYZ 주식 100 주를 $ 30 / share로 구매 한 고객이 있습니다. 지난 8 개월 동안 주가는 40 달러 / 주까지 상승한 것으로 평가된다. 투자자는 추가 상승 잠재력을 지닌 장기적인 투자가 좋은 것으로 확신하지만 전반적인 시장의 약점을 우려하고있다. 미실현 이익. 다음 전략 중이 고객에게 가장 적합한 추천 전략은?
A. 주식을 판매하십시오.
B. 주식에 대한 호출을 구매하십시오.
C. 매도인은 주식을 매도한다.
D. 구매는 주식을 씁니다.
설명 : 이것은 기본적인 전략 질문입니다. 고객은 주식의 판매 가격을 수정하거나 설정하려고합니다. 그가 주식을 매입 할 때, 주식의 매도 (또는 인도) 가격은 만기까지 매수의 행사 가격입니다. 장기 주식 포지션은 강세를 보이고 있기 때문에 투자자는 풋을 매입한다. 긴 풋은 곰 같다.
이제 같은 질문을 사용하여 다른 답변 세트를 살펴 보겠습니다.
XYZ 50 풋 구매 XYZ 40 콜 판매 XYZ 40 풋 구입 XYZ 50 콜 판매.
설명 :이 답변 세트는 전략에 조금 더 깊이 들어가 있습니다. 40의 파업 (운동) 가격으로 풋을 구매함으로써 투자자는 옵션이 만료 될 때까지 XYZ의 인도 (판매) 가격을 40으로 설정했습니다. 왜 50 풋을 사지 않습니까? 시장이 40에 이르면 파업 가격이 50 인 풋이 10 포인트 씩 돈이됩니다. 더 높은 가격의 파업은 더 비쌉니다. 본질적으로, 투자자는이 경우에 50 파운드를 구입하면 "자신의 돈을 사다"가 될 것입니다.
다른 것들을 시도해 봅시다.
투자자가 XYZ 주식 100 달러를 30 달러 / 주에 구매하고 1 명의 XYZ 40 명이 3 위를 헤지합니다. 8 개월 동안 주식은 40 달러 / 주까지 상승합니다. 투자자는 추가 상승 잠재력을 지닌 좋은 장기 투자라고 확신하지만 전체 시장의 단기적인 약점이 걱정 스럽습니다. 이익. 이 투자자의 최대 이익은 얼마입니까?
$ 7 / share $ 4 / share $ 3 / share 무제한.
설명 : 이것은 약간의 트릭 질문입니다. 기억 : 재고 위치가 우선합니다. 주식의 장기 포지션은 강세이며, 시장이 오르면 이익을 얻습니다. 이론적으로 시장이 얼마나 높아질 수 있는지는 제한이 없습니다.
이제이 질문을 다르게 살펴 보겠습니다.
투자자가 XYZ 주식 100 달러를 30 달러 / 주에 구매하고 1 명의 XYZ 40 명이 3 위를 헤지합니다. 지난 8 개월 동안 주가는 40 달러 / 주까지 상승한 것으로 평가된다. 투자자는 추가 상승 잠재력을 지닌 장기적인 투자가 좋은 것으로 확신하지만 전반적인 시장의 약점을 우려하고있다. 미실현 이익. XYZ 주식이 $ 27로 하락하고 투자자가 풋을 행사하면 헷지 된 포지션의 손익은 얼마입니까?
$ 3 / share의 손실 $ 4 / share의 이익 $ 7 / share의 손실 Share $ 7 / share의 이익.
설명 : 아래 그래프와 같이 돈을 추적하십시오.
이 유형의 질문에 대한 또 다른 일반적인 접근 방법은 다음과 같습니다.
투자자가 XYZ 주식 100 달러를 30 달러 / 주에 구매하고 1 명의 XYZ 40 명이 3 위를 헤지합니다. 지난 8 개월 동안 주가는 40 달러 / 주까지 상승했다. 투자자는 추가 상승 여력을 가진 좋은 장기 투자라고 확신하지만, 실현되지 못한 이익을 없앨 수있는 전체 시장의 단기 약세에 대해 우려하고 있습니다. 이 직책에 대한 투자자의 손익분기 점은 무엇입니까?
40 달러 37 달러 33 달러 47 달러.
설명 : 이전 질문의 / cross를보십시오. 투자자의 원래 투자액은 $ 30이었고, 투자자는 $ 3 ($ 30 + $ 3 = $ 33)에 해당 금액을 샀습니다. 원래의 투자 및 옵션 프리미엄을 회복하려면 주식은 33로 가야합니다. 그러나 투자자는 $ 7 / share 또는 $ 700의 이익을 보였습니다.
자, 시장의 다른면을 보자.
짧은 산 울타리 = 짧은 주식과 긴 호출.
우리는 주식 지위가 우선한다는 것을 상기시켰다. 기억하십시오 : 투자자가 주식을 짧게 팔면, 그 주식의 시장이 떨어질 것으로 기대합니다. 주식이 상승하면 이론적으로 투자자는 무제한적인 손실을 겪습니다. 자신을 보장하기 위해 투자자는 주식에 대한 통화를 구매할 수 있습니다. 단기 주식 포지션은 약세입니다. 긴 전화는 낙관적입니다.
주식을 매도하는 투자자는 주식을 대체해야합니다. 주식 가격이 오르면 투자자는 잃는다. 투자자는 구매 가격을 설정 (또는 수정)하라는 전화를 사십시오. 옵션 계약이 만료 될 때까지 투자자는 주식에 대한 통화의 파업 가격을 초과하여 지불하지 않습니다. (자세한 내용은 Short Selling 자습서를 참조하십시오.)
투자자가 MNO 주식 100 주를 75 달러 / 주에 판매하지 않았다고 가정하고 가까운 미래에 주식 가격이 시장에 떨어질 것이라고 확신한다고 가정 해보십시오. 갑작스런 가격 인상을 방지하기 위해 등록 된 대리인은 다음 중 어느 것이 좋을까요?
MNO를 판매하십시오. MNO를 구입하십시오. MNO 통화를 판매하십시오. MNO 통화를 구입하십시오.
설명 : 이것은 직접 전략 질문입니다. 짧은 헤지의 기본 정의는 짧은 주식과 긴 통화입니다. 투자자는 주식 포지션을 보호하기 위해 보험을 사야합니다.
이제 다른 접근 방식을 시도해 보겠습니다.
투자자가 FBN 주식을 62 파운드로 단돈 매도하고 1 FBN 1 월 65 통화를 구매했습니다. 2. FBN 주식이 70으로 오르고 투자자가 통화를하면이 위치에서 얻게되는 손익은 얼마입니까?
$ 2 / share $ 5 / share $ 8 / share 무제한.
설명 : 돈을 따릅니다. 투자자는 주식을 62 달러에 매도하고 2 달러를 샀다. 통화를 할 때 65 달러를 지불했다. 손실은 $ 5 / share입니다.
요약 : 보시다시피, 길고 짧은 헤지스는 거울 이미지 전략입니다. 재고 포지션을 보호하기 위해 주식 포지션이 우선하며 투자자는 프리미엄을 지불해야합니다 (계약 구매). 보호에 대한 질문이라면 헤징이 전략입니다.
스톡 플러스 옵션으로 소득 창출.
이러한 전략 중 가장 인기있는 것은 덮개로 덮힌 전화를 작성하는 것입니다. (더 읽으시려면, 제발, 제발 다가 오라 - 전화를 받으십시오.)
Covered Call = Long Stock Plus Short Call.
Series 7 시험은 아래의 예 8에서와 같이 "소득"이라는 단어를 사용하여 힌트를 줄 수 있습니다.
투자자는 PGS 100 주를 소유하고 있습니다. 주식은 정기적 인 배당금을 지불했지만 성장 가능성은 거의 없습니다. 투자자가 위험을 줄이면서 수입 창출에 관심이있는 경우 등록 된 대표는 다음 전략 중 어느 것을 추천해야합니까?
PGS에서 전화를 사십시오. PGS를 구입하십시오. PGS에서 전화를 거십시오. PGS에 판다.
설명 : 이것은 "고전적인"보상 대상 통화 상황입니다. 수령 한 콜 프리미엄은 수입을 창출하고 동시에 하락 위험을 감소시킵니다.
상황에 숫자를 추가하고 몇 가지 추가 질문을하십시오.
투자자는 100 달러 PGS가 51 달러로 길고 PGS는 5 월 55 일을 2 통화합니다. 2.이 전략에서 투자자의 최대 이익은 무엇입니까?
$ 2 / share $ 3 / share $ 5 / share $ 6 / share.
설명 : 다시, 돈을 따릅니다. 아래 / 크로스를 참조하십시오 :
예제 9에서와 같은 상황에서 투자자의 손익분기 점은 무엇인가? 라는 질문을하십시오.
55 달러 53 달러 49 달러 45 달러.
설명 : 투자자가 51 달러에 주식을 소유했습니다. 투자자가 2 달러에서 콜을 팔았을 때, 손익분기 점은 투자자가 위험에 처한 금액이기 때문에 손익분기 점은 49 달러로 낮아졌습니다. 49 달러 또한이 자리에서 최대 손실입니다.
보상 전화는 수입을 늘리고 위험을 감소시킵니다. 그것들은이 보수 전략의 두 가지 목표입니다. 이 전략은 비교적 평평한 시장에서 약간 완고한 시장에서 가장 잘 작동합니다. 투자자는 다음 사항을인지해야합니다.
짧은 주식 플러스 짧은 넣어.
또 다른, 그리고 훨씬 위험한 전략은 투자자가 동일한 주식에서 짧은 지위를 가질 때 풋을 쓰는 것을 포함합니다. 이 입장은 매우 곰 같은 전략입니다. 재고 위치가 우선 함을 기억하십시오.
$ 73 / share $ 70 / share $ 67 / share $ 3 / share.
설명 : 투자자가 주식을 $ 70에, Put을 $ 3에 판매했습니다. 이제 투자자는 계정에 73 달러 / 주를 공유합니다. 시장이 $ 70 아래로 떨어지면 풋이 행사되고 주식은 투자자에게 전달되며, 투자자는 주식에 대한 파업 가격 70 달러를 지불하고 차용 된 주식을 대체하기 위해 주식을 사용합니다. 이득은 $ 3 / share입니다.
아래 / 십자가에서와 같이 돈을 따라 가라.
이 시나리오와 관련된 또 다른 질문 : 최대 손실은 무엇입니까?
무제한 $ 3 / share $ 70 / share $ 63 / share.
설명 : 시장이 상승하기 시작하면 주식 포지션을 짧은 투자자가 잃습니다. 시장이 73 달러가 되더라도이 투자자는 계정의 금액이므로 휴식을 취할 것입니다. $ 73 / share 이상에서 투자자는 손실이 있으며, 무제한적인 잠재력이 있습니다.
Series 7 시험에서는이 전략에 대해 상대적으로 몇 가지 질문이 있습니다. 그러나 최대한의 이익, 최대 손실 및 손익분기 점을 인식하십시오.
1. 헤징을 통한 주식 포지션 보호.
2. 주식 포지션에 대한 옵션을 판매하여 수입 창출.
여기서 설명한 전략은 매우 위험하거나 매우 보수적 일 수 있습니다. Series 7 시험에서 응시자는 먼저 어떤 전략 권장 사항이 필요한지 인식하고 정답을 찾기 위해 돈을 추적해야합니다. (Series 7 시험에 대해 알아야 할 모든 사항은 무료 시리즈 7 온라인 학습 안내서를 참조하십시오.)
시리즈 7 : 주식 인덱스 옵션.
ИГРАТЬ.
EX : S & P 500 지수는 500 대 기업으로 구성됩니다.
- 시장이 전반적으로 상승하거나 하락할 것이라고 생각하면 단순히 전화를 걸거나 지수를 올릴 수 있습니다.
-Index 옵션은 실제로 도박이 아니며, 각 주식 포지션에서 개별 풋을 구입하는 것보다 간단하고 저렴합니다.
- 주식을 사용하는 모든 전략은 인덱스 옵션을 포함한 모든 옵션 계약에도 적용됩니다.
-Dow Jones Industrial Adverage는 가장 널리 인용 된 지수로 30 개의 산업 주식으로 구성됩니다.
- 100의 승수를가집니다.
- OEX라는 CBOE에서 색인 옵션을 만들었습니다.
- 아메리칸 스타일 옵션 = 언제든지 운동 할 수 있습니다.
- 처음에는 아메리칸 스타일, 그 다음 유럽 스타일.
예기치 않은 운동의 위험이 없습니다.
- 20 개의 주식을 보유하고 있습니다.
- AMEX에서 거래되었습니다.
- 해외 기반의 계약 : 시장의 단면을 측정합니다.
시장 분야 (항공사 지수, 에너지 지수) 또는 특정 국가 (홍콩 지수)를 사용하여 고안된 - index 옵션
- 행사하는 경우, 작가는 파업 가격과 종가 지수의 차이를 보유자에게 지불해야합니다.
- 아메리칸 스타일 - 언제든지 행사할 수 있습니다.
현금 결제는 종가에서 계산되며 운동 시점의 가격이 아닙니다.
OEX와 SPX는 헤지 또는 추가 수입을 얻기 위해 포트폴리오 관리자가 사용합니다.
- 포트폴리오의 베타 수가 1 일 경우 이는 시장만큼 빠르게 움직이는 것을 의미합니다.
- 포트폴리오가 2의 베타를 가지고 있다면, 그것은 2 배의 속도로 (그리고 2 배의 휘발성으로)
- 일치하는 포트폴리오 "베타" "시장 위험"에 대한 헤징을 허용한다.
- 그것이 나쁜 투자로 변할 위험.
Put / Call Ratio = 볼륨 / 통화 볼륨 넣기.
- 50 위를 넘으면 거래가 많아지고 약세입니다.
- 50 달러가 넘어 가면 더 많은 통화가 거래되고 낙관적 인 신호가됩니다.
- 비율이 높으면 시장이 과매도가되어 턴 어라운드가 더 높아지게됩니다.
- 비율이 낮 으면 시장이 과다 매입되고 턴어라운드가 완만 해지면 완만해진다.
- 장수명으로 걸림.
-LEAPs : 장기 주식 투 자 옵션.
- OEX 및 SPX 색인을 모두 처리하십시오.
- 12 월에 호소합니다.
OEX 지수는 미국 스타일로 도약됩니다.
-SPX 도약은 유럽 스타일로 발행됩니다.
- 매년 12 월에 발간됩니다.
동일한 "스타일"로 발행된다. 일반 인덱스 옵션으로.
OEX LEAPS는 미국식 옵션입니다.
-SPX LEAPS는 유럽 스타일 옵션입니다.
- 운동하면, 작가는 소유자에게 & quot; 돈으로 & quot; 금액, 승수는 100입니다.
AMEX에 투자했다.
-20 주식, DJIA를 모방.
-1700 가지 일반적인 문제.
포트폴리오 관리자에게 유용 할 것입니다.
다양한 거래소에서 거래되는 다양한 거래.
- 이용 가능하지만 매우 적극적으로 거래되지는 않습니다.
- OEX 외의 대부분의 계약은 유럽 스타일입니다.
- 투자 심리를 알려줍니다.
- 향후 30 일 동안 예상 주가 변동성을 재확인합니다.
- 선물 계약의 옵션이기 때문에.
극단적 인 VIX 수치는 높은 변동성을 의미하지만, 역사적으로 S & P는 그다지 변동 적이 지 않습니다.
- VIX 수준이 매우 낮 으면 평온한 시장을 의미합니다.
- 매우 높은 VIX 수준은 투자자 공포를 암시합니다.
XMI가 497의 가치가있을 때, 풋 계약 (put contract)은 소유자가 XMI를 500에서 판매 할 수있게하기 때문에, 계약은 & quot; 돈으로 & quot; 3 점. 돈을 & quot; 넣고 & quot; 시장이 떨어지면. 총 4 점 프리미엄 중 3 점은 "내재 가치"이다. 프리미엄 (1 포인트)의 균형은 "시간 프리미엄"이다.
시리즈 7 옵션에 대한 팁 질문.
Series 7 시험에서 옵션에 대한 질문은 응시자에게 가장 큰 도전 중 하나입니다. 옵션 질문이 시험의 대부분을 구성하고 많은 후보자가 옵션 계약 및 전략에 노출 된 적이 없기 때문입니다.
이 기사에서는 옵션 계약의 세계와 그에 관련된 전략에 대해 자세히 설명합니다. 우리의 시험 응시 요령은 Series 7 시험의이 부분에 대한 에이스의 입장에 서게되며 통과 점수를 얻는 기회를 증가시킵니다. (Series 7 시험에 대해 알아야 할 모든 사항은 무료 시리즈 7 온라인 학습 안내서를 참조하십시오.)
옵션 질문.
대부분의 견적으로, 시리즈 7 시험에 관한 옵션에는 약 50 개의 질문이 있으며, 그 중 약 35 개가 옵션 전략을 다루는 질문입니다. 나머지 15 개 질문은 옵션 시장, 규칙 및 적합성 관련 질문입니다. 대부분의 질문은 옵션 전략에 중점을 둡니다.
Series 7 시험에서 옵션 전략에 대한 질문은 다음에 집중합니다.
그러나 질문의 범위는 다음으로 제한되는 경향이 있습니다.
기본 사항.
그것은 계약을 맺기 위해 두 가지가 소요됩니다.
계약이라는 단어를 기억하십시오. 계약에는 두 개의 당사자가 있습니다. 한 쪽이 1 달러를 얻으면 상대방은 1 달러를 잃습니다. 이러한 이유로 구매자와 판매자는 손익 분기점에 동시에 도달합니다. 구매자가 소비 한 프리미엄 머니를 모두 되찾았을 때 판매자는받은 프리미엄을 모두 잃어 버렸습니다. 이 상황을 제로섬 게임이라고합니다. 계약을 맺은 사람마다 잃어버린 상대방이 있습니다.
대부분의 옵션 계약은 행사되지 않습니다.
대부분의 옵션 투자자는 주식 매매에 관심이 없습니다. 그들은 계약 거래에서 얻은 이익에 관심이 있습니다. 어떤면에서 옵션 교환은 경마 트랙과 매우 비슷합니다. 말을 사거나 팔고 자하는 사람들이 있지만, 대부분의 사람들이 경주에 내기를 할 것입니다. 옵션 계약 위치를 열고 닫는 개념에 아주 세심한주의를 기울이고 계약을 행사한다는 아이디어에 얽매이지 마십시오.
그림 1 ( "매트릭스"라고 부름)에서 "구매"라는 용어는 "long"또는 "hold"로 대체 될 수 있습니다. "판매"라는 용어는 "짧은"또는 "쓰기"로 대체 될 수 있습니다. 시험은 자주 같은 질문으로 이러한 용어를 자주 교환 할 것입니다. 시험을 시작하기 전에 매트릭스를 스크래치 페이퍼에 적어 놓고 빈 페이지를 자주 읽으십시오.
구매자 권리, 판매자의 의무.
그림 1을 보면 구매자가 모든 권리를 가지고 있음을 알 수 있습니다. 그들은 권리에 대한 보험료를 지불했습니다. 판매자에게는 모든 의무가 있습니다. 그들은 의무 (위험)를 취하기위한 프리미엄을 받았습니다. 자동차 보험 계약과 같은 옵션 계약을 생각할 수 있습니다 : 구매자가 프리미엄을 지불하고 운동 할 권리가 있습니다. 그들은 지불 한 프리미엄보다 더 많은 것을 잃을 수 없습니다. 매도인은 매수인이 요구할 때 수행해야 할 의무가있다. 판매자가받을 수있는 대부분의 프리미엄이받습니다. 이러한 아이디어를 옵션 계약에 적용하십시오.
질문 "전화를 걸고 내려 놓으십시오"
많은 사람들이 오래된 말로 오해되어 "부르짖고 내려주십시오." 문제는 이것이 반만 맞았다는 것입니다. 구매 (또는 장기) 측면에서는 사실이지만 판매 측면에서는 사실이 아닙니다. 짧은 쪽이나 팔리는 쪽에서는 물건을 넣을 때 풋 옵션 밑에있는 자산의 증가로 인해 이익을 얻을 수있는 점이 다릅니다.
구매자와 판매자의 시간 가치.
옵션에는 만기 날짜가 명확하므로 계약의 시간 값을 낭비 자산이라고 부르기도합니다. 구매자는 항상 계약을 행사할 수 있기를 바랍니다. 그들은 결코 운동을하지 않을 수도 있습니다 (아마 계약을 파기 할 것입니다 - 그 대신에 이익을 위해서).하지만 그들은 운동 할 수 있기를 원합니다. 반면에 판매자는 계약이 쓸데없이 만료되기를 원합니다. 왜냐하면 이것이 판매자 (약식)가 전체 프리미엄 (판매자에 대한 최대 이득)을 유지할 수있는 유일한 방법이기 때문입니다.
따르지 않는 네 가지 실패 단계.
시리즈 7 후보자가 옵션 문제를 해결할 때보고하는 문제 중 하나는 질문에 접근하는 방법이 확실하지 않다는 것입니다. 일반적으로 도움이되는 4 단계 프로세스가 있습니다.
전략을 식별하십시오. 위치를 확인하십시오. 원하는 움직임을 확인하기 위해 매트릭스를 사용하십시오. 달러를 따르십시오.
이러한 모든 네 단계는 각각의 옵션 문제마다 필요하지 않을 수도 있습니다. 그러나보다 복잡한 상황에서 프로세스를 사용하면 이러한 단계를 통해 문제를 크게 단순화 할 수 있습니다.
위에 설명 된 네 가지 단계를 일부 예제에서 사용합시다.
Series 7 후보가 기억해야 할 첫 번째 수식은 프리미엄 옵션입니다.
질문 : 투자자는 1 XYZ 12 월 40 일에 3 시까 지 긴 통화입니다. 만기 전 마지막 거래일에 시장이 닫히기 바로 전에 XYZ 주가는 47에서 거래되고 있습니다. 투자자는 계약을 종료합니다. 투자자의 손익은 얼마입니까?
먼저 4 단계 프로세스를 사용합니다.
전략 식별 - 통화 계약 위치 파악 - long = buy = hold (운동 권한 있음) 원하는 움직임을 확인하기 위해 행렬 사용 - 낙관적 인 시장 상승 원하는 달러 따르기 - 달러 목록 생성 :
시험에서의 질문은 계약이 "본질적인 가치로 거래"하는 상황을 나타낼 수 있습니다. "만기 전 최종 거래일에 시장 종결 직전"이라는 말은 시간 가치가 없다는 것을 의미하기 때문에 프리미엄은 전적으로 본질적인 가치로 구성됩니다.
투자자는 계약 기간이 길기 때문에 보험료를 지불했습니다. 문제는 투자자가 직위를 닫는다는 내용입니다. 옵션 투자자가 매수 포지션을 매수하는 경우, 투자자는 공개 매수 포지션을 상쇄하면서 계약을 판매 할 것입니다. 이 투자자는 시간 가치가 없기 때문에 계약을 내재 가치로 판매 할 것입니다. 투자자가 3 달러 (300 달러)에 구입하여 7의 고유 가치 (700 달러)로 판매하기 때문에 그들은 400 달러의 이익을 얻습니다.
어떻게 내재 가치에 쉽게 도달 할 수 있습니까? 내재 가치 차트 인 그림 2를보십시오. 계약이 전화이고 시장이 파업 (운동) 가격보다 높으면 계약은 돈에 있습니다. 이것은 본질적인 가치가 있습니다. Put 계약은 정확히 반대 방향으로 운영됩니다.
주의 사항 하나 : 계약 자체가 돈 안팎입니다. 그러나 이것이 반드시 특정 투자자의 이익 또는 손실로 해석되지는 않습니다. 구매자는 계약에 돈이 들어가기를 원합니다 (본질적인 가치가 있음). 판매자는 계약에서 돈을 버리기를 원합니다 (본질적인 가치 없음).
통화 수식.
최대 이득 = 무제한 최대 손실 = 프리미엄 지불 Breakeven = Strike price + Premium.
최대 이득 = 프리미엄 수신 최대 손실 = 무제한 손익 = 파업 가격 + 프리미엄.
그림 1을 다시 한번 읽고 구매자가 1 달러를 얻을 때마다 판매자는 1 달러를 잃는다는 것을 기억하십시오. 통화 구매자는 낙관적입니다. 콜 판매자는 곰이다. 수식을 살펴보십시오. 단순히 손익을 교환하고 계약 당사자 쌍방이 같은 시점에서도 중단된다는 것을 기억하십시오.
Puts를위한 공식.
최대 이득 = 스트라이크 가격 - 프리미엄 x 100 최대 손실 = 프리미엄 지급 Breakeven = 스트라이크 가격 - 프리미엄.
최대 이득 = 프리미엄 수신 최대 손실 = 스트라이크 가격 - 프리미엄 x 100 손익분겨운 = 스트라이크 가격 - 프리미엄.
그림 1에서 풋의 구매자는 약세입니다. 기본 주식의 시장 가치는 계약 보유자 (구매자, 장기)에 대한 프리미엄을 회수하기에 충분한 가격으로 하락해야한다. 최대 이익과 손실은 달러로 표시됩니다. 그 금액을 찾으려면 손익분기 가격에 100을 곱하십시오. 손익분기 점이 37 일 경우 구매자에게 최대 이익을주기 위해 100을 곱하면 3,700 달러입니다. 판매자에 대한 최대 손실액은 3,700 달러가됩니다.
스 트래들 전략 및 손익 분기점.
시리즈 7의 스 트래들에 관한 질문은 범위가 제한되는 경향이 있습니다. 주로 스 트래들 전략과 항상 두 개의 손익분기 점이 있다는 사실에 중점을 둡니다.
시험에서 여러 가지 옵션 전략을 볼 때 첫 번째 항목은 전략을 식별하는 것입니다. 이것이 그림 1의 매트릭스가 유용한 도구가되는 곳입니다. 예를 들어 투자자가 동일한 만료 및 동일한 파업으로 동일한 주식을 콜 및 풋 매입하는 경우, 전략은 걸터지게됩니다.
그림 1을 다시 살펴보십시오. 전화를 사거나 풋을 사면, 그 위치를 둘러싼 상상의 루프가 걸터치입니다. 실제로는 긴 걸음 걸이입니다. 투자자가 전화를 파고 동일한 만기와 동일한 가격으로 동일한 주식을 매도하는 경우, 짧은 걸음 걸이입니다.
그림 1의 긴 걸음에있는 루프 내의 화살표를 자세히 보면 화살표가 서로 멀어지고 있음을 알 수 있습니다. 이것은 긴 straddle을 가진 투자자가 변동성을 기대한다는 것을 상기시켜줍니다. 짧은 걸음의 루프 안의 화살표를보세요. 그들은 함께오고있다. 이것은 짧은 걸음 걸이 투자자가 거의 또는 전혀 움직임을 기대하지 않는다는 것을 상기시키는 것입니다. 이들은 필수적인 걸음 걸이 전략입니다.
행렬의 길고 짧은 위치를 살펴보면 4 부분 과정의 두 번째 부분을 완료했습니다. 초기 식별을 위해 행렬을 사용하고 있으므로 4 단계로 건너 뜁니다.
걸음마 단계에서 투자자는 두 계약을 맺거나 두 계약을 판매합니다. 손익 항목을 찾으려면 두 가지 보험료를 더한 다음 통화 계약 쪽에서 손익분기 점에 대한 총 가격을 보험료 합계에 더하십시오. 풋 계약자 측의 손익분기 점에 대한 파업 가격에서 총액을 뺍니다. 걸음마에는 항상 두 명의 개종 자들이 있습니다.
예 - 스 트래들.
예를 살펴 보겠습니다. 투자자는 1 XYZ 11 월 50 일 전화 4를 구입하고 길다 1 XYZ 11 월 50 일 3을 넣습니다.
힌트 : 일단 걸음을 확인하면 풋 계약서 위의 콜 계약서를 사용하여 두 계약서를 귀하의 스크래치 용지에 작성하십시오. 따라서 프로세스를보다 쉽게 시각화 할 수 있습니다.
두 손익분기 점을 명확하게 묻는 대신, 질문 할 수 있습니다. 두 가지 가격 사이에서 투자자가 손실을 보게됩니까? 당신이 긴 걸음 걸이를 다루고 있다면, 보험료를 회수하기 위해 투자자는 손익분기 점을 맞춰야합니다. 손익분기 점 위 또는 아래의 움직임은 이익이됩니다. 위에 표시된 문제의 화살표는 긴 걸음의 루프 내 화살표와 일치합니다. 긴 걸음 걸이에있는 투자자는 변동성을 기대하고 있습니다.
주 : 긴 straddle의 투자자는 변동성을 기대하기 때문에 주식 가격이 파업 가격 (돈)과 정확히 같아야 만 최대 손실이 발생합니다. 계약에는 본질적인 가치가 없습니다. 물론, 짧은 스 트래들을 가진 투자자는 모든 프리미엄을 유지하기 위해 시장 가격을 돈으로 마감하고 싶습니다. 짧은 걸음에 모든 것이 뒤바뀐 다.
최대 이득 = 무제한 (투자자는 긴 호출 임) 최대 손실 = 두 보험료 Breakeven = 양쪽 보험료의 합을 통화 파업 가격에 더하고 풋 팅 가격에서 뺀 금액을 뺍니다.
최대 이익 = 양쪽 보험료 최대 손실 = 무제한 (전화 단절) Breakeven = 통화료에 두 프리미엄의 합을 더하고 풋 가격에서 뺀 금액을 뺍니다.
콤비네이션 스 트래 들스를 조심하십시오.
신원 확인 절차에서 투자자가 동일한 주식에 대해 통화와 풋을 매입 (또는 매각)했지만 만기일이 다르거 나 파업 가격이 다른 경우 전략은 조합입니다. 묻는다면, Breakevens의 계산은 동일하고, 동일한 일반적인 전략 - 변동성 또는 무 이동 - 이 적용됩니다.
스프레드 전략은 많은 시리즈 7 후보자에게 가장 어려울 것으로 보인다. 앞서 논의한 도구와 다양한 목적을 기억하는 데 도움이되는 몇 가지 약어를 사용하여 스프레드를 단순화합니다.
4 단계 프로세스를 사용하여 다음 문제를 해결하십시오.
1 ABC 1 월 60 전화 2를 작성하십시오.
긴 1 ABC 1 월 50 전화 8.
스프레드 (spread) 란 만기가 다르거 나 가격이 서로 다르거 나 같은 옵션 계약 (콜 또는 풋)의 유형을 길고 짧게하는 투자자로 정의됩니다.
파업 가격 만 다른 경우 가격 또는 수직 스프레드입니다. 만료가 다른 경우 캘린더 스프레드 ( "시간"또는 "가로"스프레드라고도 함)입니다. 파업 가격과 만료 기간이 다를 경우 대각선으로 보급됩니다. 이 모든 용어는 신문에서 옵션 인용문의 레이아웃을 나타냅니다. 위에 제시된 전략은 콜 스프레드 (call spread)입니다. 전문적으로, 수직 통화 확산입니다.
스프레드 전략에서 투자자는 구매자 또는 판매자입니다. 위치를 결정할 때 그 위치를 나타내는 매트릭스의 블록을보고 그 블록에만주의를 기울이십시오. 이 시점에서 차변 대 신용에 대한 아이디어를 제시해야합니다. 투자자가받은 돈보다 더 많은 돈을 지불하면 그것은 차변 (DR) 스프레드입니다. 투자자가 지불 한 것보다 많은 보험료를받는 경우, 신용 스프레드 (CR)가 적용됩니다. 이러한 용어는 확산 질문에 답하기 위해 중요합니다.
여기에는 스프레드에 대한 완전한 설명에 대해 하나의 추가 한정자가 있습니다. 이제 차변 콜 스프레드라고 부를 수 있습니다. 이 스프레드는 $ 600의 인터넷 대금으로 설정되었습니다. 투자자는 순매수로 콜 계약자입니다. 행렬을 보자. 통화 구매자는 낙관적이다. 이것은 황소 또는 직불 전화가 확산 된 것입니다. 투자자는 주식 시장의 상승을 예상하고있다.
3. 매트릭스를 확인하십시오 :
실제로 우리는 매트릭스를 사용하여 전략을 확산으로 식별 할 수있었습니다. 행렬을보고 두 위치가 행렬의 수평 루프 안에 있는지 확인하면 전략이 확산됩니다.
4. 달러를 따르십시오 :
팁 : 수직 막대가 구매 및 판매를 나누는 수직선 바로 아래에 있도록 매트릭스 아래에 $ Out / $ In 십자가를 쓰면 도움이 될 수 있습니다. 그렇게하면 매트릭스의 구매 측은 DR 바로 위에있게되고 매트릭스의 판매 측은 CR 측 바로 위에있게됩니다.
팁 : 예에서 파업 가격이 파업 가격보다 낮게 기록되었음을 주목하십시오. 스프레드를 확인한 후에는 낮은 가격으로 높은 가격으로 스크래치 용지에 두 계약을 작성하십시오. 이로써 파업 가격 사이에서 기본 주식의 움직임을보다 쉽게 시각화 할 수 있습니다.
구매자를위한 최대 이익; 매도인의 손해와 매수 손익은 항상 파업 가격 사이에 있습니다.
스프레드의 수식과 두문자.
직불 전화 (Bull) 통화 스프레드 :
최대 손실 = 순 프리미엄 지불 최대 이득 = 스트라이크 가격의 차이 - 순 프리미엄 Breakeven = 최저 스트라이크 가격 + 순 프리미엄.
신용 (곰) 통화 스프레드 :
최대 손실 = 스트라이크 가격의 차이 - 순 프리미엄 최대 이득 = 순 프리미엄받은 Breakeven = 낮은 스트라이크 가격 + 순 프리미엄.
팁 : breakevens의 경우, CAL이 도움이된다고 생각하는 후보자가 있습니다. CAL은 C 러 확산되고 A는 L 러 공격 가격에 대한 순 프리미엄입니다.
위의 황소 또는 DR 콜 스프레드의 예를 사용하면 다음과 같습니다.
최대 손실 = $ 600 - 순 보험료. ABC 주식이 50 이상으로 오르지 않으면 계약은 무용지물이되고 완고한 투자자는 전체 보험료를 잃게됩니다. 최대 이득 = 공식을 사용하십시오 :
(60-50) - 6 = 10 - 6 = 4 x 100 = $ 400.
손익분기 점 (Breakeven) : 이것은 통화 스프레드이므로, 낮은 가격으로 순 프리미엄을 추가합니다. 6 + 50 = 56.이 투자자가 지불 한 보험료를 보상 받기 위해서는 주식이 56 이상으로 상승해야합니다.
1 ABC 1 월 60 전화 2를 작성하십시오.
긴 1 ABC 1 월 50 전화 8.
최대 이득 = 4 손익분기 점 = 56 ABC 주식의 이동 = +6 파업 가격의 차이 = 10.
주가가 손익분기 점까지 6 포인트 올랐을 때 투자자는 4 포인트의 이익 ($ 400)만을 얻을 수 있습니다. 6 + 4 = 10 - 파격 가격 사이의 포인트 수.
팁 : 60 세가 넘는 투자자에게는 이득이나 손실이 없습니다. 투자자가 옵션을 판매하거나 기록 할 때 의무가 있음을 기억하십시오. 이 투자자는 50 세에 구입할 권리와 60 세에 배달해야 할 의무가 있습니다. 스프레드 문제를 해결할 때 권리와 의무를 기억해야합니다.
스프레드에 관해 자주 제기되는 다른 질문이 있습니다. 예제를 다시 참조하십시오.
1 ABC 1 월 60 전화 2를 작성하십시오.
긴 1 ABC 1 월 50 전화 8.
이러한 입장에서 이익을 얻으려면 보험료의 스프레드가 다음과 같아야합니다.
팁 : 간략화의 첫 번째 요점은 스프레드에 관한 이러한 성격의 문제에 대한 대답은 항상 넓어 지거나 좁아 질 것입니다. C와 D를 제거하십시오.
D ebit / E xercise / W iden의 약어 DEW를 사용하십시오. 전략을 스프레드로 식별하고 직불 카드로 포지션을 식별하면 투자자는 프리미엄 간의 차이를 넓히기를 기대합니다. 구매자는 운동 할 수 있기를 바랍니다.
투자자가 신용 스프레드를 만들었다면 CVN (C redit / V alueless / N arrow)의 약자를 사용하십시오. 신용 상태에있는 판매자는 계약이 가치없는 (내재 가치가없고 가치가 없음) 만료되고 보험료가 스프레드가 좁아지기를 원합니다.
스프레드 올리기를위한 공식.
차변 (곰) 퍼트 스프레드 :
최대 이득 = 스트라이크 가격의 차이 - 순 프리미엄 최대 손실 = 순 프리미엄 Breakeven = 높은 스트라이크 가격 - 순 프리미엄.
신용 (Bull) 퍼트 스프레드 :
최대 이득 = 순 프리미엄 최대 손실 = 파업 가격의 차이 - 순 프리미엄 Breakeven = 파업 가격 - 순 프리미엄.
팁 : breakevens의 경우, 일부 후보자는 PSH가 도움이된다는 것을 알 수 있습니다. - P는 퍼트 스프레드에서 하이 파이어 가격에서 순 프리미엄을 뺍니다.
스프레드는 솔루션에 더 많은 단계가 필요할 수 있지만 바로 가기를 사용하는 경우 문제를 해결하는 것이 훨씬 간단합니다.
결론.
시리즈 7 시험의 옵션 계약 관련 질문은 많지만 질문 범위는 제한적입니다. 4 단계 프로세스를 사용하면 합격점을 얻을 확률이 크게 높아집니다. 시험을보기 위해 가능한 한 많은 옵션을 시험해야합니다. 행운을 빕니다!
Series 7 시험 옵션에 대해 알아야 할 사항.
시리즈 7 시험 인형, 2 판.
모든 옵션 전략은 세분화 될 때 간단한 통화 및 / 또는 풋 옵션으로 구성됩니다. Series 7 시험에서는 이러한 옵션 간의 기본적인 차이점을 이해해야합니다.
통화 옵션 : 구매할 권리.
통화 옵션은 보유자에게 고정 가격으로 100 주식을 매입 할 권리를 부여하고, 매도인은 고정 가격으로 주식을 매도해야 할 의무를 부여합니다. 콜 옵션의 소유자는 주식 가격이 상승하기를 원합니다. 주식 가격이 파업 가격을 초과하여 상승하면 보유자는 옵션을 행사하거나 이익을 위해 팔 수 있습니다.
예를 들어 Smith가 10 월 40 일 DEF 전화 옵션을 구매했다고 가정합니다. 스미스 씨는 DEF가 100 주를 40 달러에 구입할 권리를 샀다. DEF의 가격이 주당 40 달러 이상으로 증가하면이 옵션은 스미스에게 매우 가치가있다. 왜냐하면 그녀는 주당 40 달러로 주식을 구입하여 팔 수 있기 때문이다. 시장 가격으로 판매하거나 옵션을 더 높은 가격에 판매 할 수 있습니다.
DEF가 40 파업 가격을 결코 상회하지 않는다면, 옵션은 미숙 한 스미스에게 효과가 없으며 옵션을 행사하지 않습니다. 그러나 판매자는 옵션 판매에 대한 프리미엄을 받기 때문에 옵션 판매자에게는 효과가 있습니다.
Put options : 팔 권리.
풋 옵션을 콜 옵션의 반대 인 것으로 생각할 수 있습니다. 풋 옵션 보유자는 고정 가격으로 100 주를 판매 할 권리가 있으며, 풋 옵션 작성자는 행사를 통해 주식을 매입 할 의무가 있습니다.
풋 옵션의 소유자는 주식 가격이 하락하기를 원합니다. 그러나 풋 옵션을 판매하는 판매자는 옵션이 계속해서 돈을받지 못하게하고 보험료를 계속 유지할 수 있습니다.
예를 들어, Jones 씨가 1 ABC 10 월 60 Put 옵션을 구입했다고 가정하십시오. 미스터 존스는 ABC의 100 주를 60 주에 팔 수있는 권리를 매입하고있다. ABC의 가격이 주당 60 달러 미만으로 떨어지면이 옵션은 존스에게 매우 가치있다.
존스 씨에게 계신 분은 & # 8217; 신발과 ABC가 주당 50 달러로 떨어지면 시장에서 주식을 구입하고 주당 60 달러로 주식을 팔 수있는 옵션을 행사할 수 있습니다. 그러면 새로운 존스 씨가 매우 행복해졌습니다.
ABC가 60 파업 가격 이하로 결코 떨어지지 않으면 옵션은 존스 씨를 위해 효과가 없으며 옵션을 행사하지 않습니다. 판매자가 옵션을 판매 할 때 프리미엄을 받기 때문에 옵션 판매자에게는 효과가 있습니다.
인 - 또는 - 아웃 돈 - 의 옵션.
옵션이 자금의 유무에 관계없이 있는지 여부를 결정하려면 옵션이 행사 된 경우 투자자가 적어도 일부 프리미엄 머니를받을 수 있는지 여부를 알아 내야합니다.
다음은 옵션의 위치를 알아 보는 방법입니다.
옵션이 인 - 인 (In-The-Money) 일 경우 옵션을 행사하면 투자자가 현재 시장 가치 이상의 가격으로 보안을 판매하거나 적은 비용으로 구매할 수 있습니다. 꽤 좋은 거래.
옵션의 본질적인 가치는 옵션이 그 돈 안에있는 금액입니다. 옵션이 out-of-the-money 또는 at-the-money이면 내재 가치는 0입니다.
옵션이 out-of-the-money 일 때, 옵션을 행사하면 투자자가 최적의 가격을 얻을 수 없다는 것을 의미합니다. 시장 가치 이상으로 보안을 구매하거나 적은 비용으로 판매해야합니다. 분명히, 돈이없는 옵션을 가진 사람들은 그것들을 사용하지 않습니다.
파업 가격이 시장 가격과 같을 때, 옵션은 at-the-money입니다. 옵션이 호출인지 또는 put인지 여부는 사실입니다.
주식 가격이 파업 가격보다 높으면 통화 옵션이 돈이됩니다. 예를 들어, 투자자가 DEF 60 통화 옵션을 구입하고 DEF가 62로 거래하고 있다고 가정 해 보겠습니다. 이 경우 옵션은 2 포인트 씩 돈이됩니다. DEF가 55로 거래 될 때 동일한 투자자가 DEF 60 통화 옵션을 사면 옵션은 5 포인트 씩 돈이 될 것입니다.
풋 옵션은 주식 가격이 파업 가격 이하로 떨어지면 돈이된다. 예를 들어, TUV 80 통화 옵션은 TUV의 가격이 80 미만으로 떨어지면 인 - 더 - 돈입니다. 역방향도 마찬가지입니다 : 주식 가격이 파업 가격보다 낮을 때 풋 옵션이 돈이면, 주식 가격이 파업 가격보다 높을 경우에는 반드시 out-of-the-money 여야합니다.
다음 질문은 돈이 안팎의 옵션에 대한 지식을 테스트합니다.
ABC가 62에서 거래하고 DEF가 44로 거래하고 있다면 다음 중 어느 옵션이 유료입니까?
I. ABC 10 월 60 일 전화 옵션.
II. ABC 10 월 70 일 통화 옵션
III. DEF 5 월 40 일 풋 옵션.
IV. DEF는 5 월 50 일에 옵션을 넣습니다.
정답은 선택 (B)입니다. 파업 가격으로 시작하십시오.
당신은 시장 가격이 아닌 파업 가격을 부르거나 내려 놓습니다. 시장 가격이 파업 가격보다 높을 경우 통화 옵션이 돈이되므로 명령문 I 만 ABC에서 사용할 수 있습니다. ABC 60 통화 옵션은 ABC의 가격이 60을 초과하면 인 - 더 - 돈이 될 것입니다. ABC는 현재 62 통화이므로 60 통화 옵션은 인 - 더 - 돈입니다.
ABC 70 통화 옵션을 돈으로 사용하려면 ABC가 70보다 높은 거래가 있어야합니다. 다음으로 DEF 풋 옵션을 사용하십시오. 풋 옵션은 주식 가격 파업 가격보다 낮아진다. 따라서 DEF가 44로 거래하고 DEF 50보다 낮 으면 파업 가격이되지만 40 풋 가격은 아니라는 이유로 진술 Ⅳ가 타당합니다.
Series 7 Securities Licensing 시험에 대한 검토 질문 : 2 차 시장.
이 장은 책의 내용입니다.
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이 장은 & xF501;
미국 증권 거래소 (American Stock Exchange)는 거래하는 다음 유가 증권 중 가장 일반적으로 알려져 있습니까?
I. 석유 및 가스 회사.
II. 외국 주식.
IV. 뉴욕 증권 거래소 (NYSE) 주식을 순차적으로 상장.
다음 중 기본 보안에 대한 이중 목록을 구성하는 상황은 무엇입니까?
NYSE와 AMEX에 상장 된 주식.
NYSE와 OTC에 상장 된 주식.
뉴욕 증권 거래소 (NYSE) 및 지역 거래소에 상장 된 주식.
위의 모든 선택 사항은 이중 목록을 나타냅니다.
다음 중 미국의 주요 거래소를 대표하는 거래는 어느 것입니까?
IV. 지역 교류.
무엇보다도.
전국 증권 딜러 협회 (NASD)는 다음 거래소 중 어떤 거래 규칙 및 규정을 시행합니까?
장외 시장은 다음과 같은 유형의 시장으로 설정됩니까?
경매 시장.
협상 된 시장.
전문 시장.
지역 시장.
일본 도쿄에있는 중개인 / 딜러가 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)가 폐쇄 될 때 제너럴 모터스 (General Motors) 1000 주를 사고 싶다면, 어디에서 주문을 채울 수 있습니까?
그는 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)가 자신의 주문을 채우기 위해 사업을 열기를 기다려야 할 것입니다.
그는 중매 시장의 첫 번째 시장에 갈 수 있습니다.
그는 중매 시장의 두 번째 시장에 갈 수 있습니다.
그는 중매 시장의 세 번째 시장에 갈 수 있습니다.
뉴욕 증권 거래소 (NYSE) 회원사가 오후 7시 런던 상인으로부터 주문을 받는다. 뉴욕 타임스는 IBM의 500 주를 최상의 가격으로 즉시 구매할 수있는 시간을 갖습니다. 다음 중 NYSE 회원이 거래를 처리 할 때 수행 할 수있는 것을 가장 잘 설명하는 시나리오는 무엇입니까?
그는 회사의 재고 목록에서 재고를 런던 상인에게 팔 것입니다.
그는 런던 상인에 대한 명령을 이행 할 수 없었습니다.
그는 실행을 위해 IBM을 담당하는 전문가에게 갈 것입니다.
그는 무역을 인스 티넷 마켓에 전달할 것입니다.
다음 중 Instinet Market과 관련된 진술은 어느 것입니까?
I. 대형 기관 투자가 들간의 거래를 제공합니다.
II. SEC에 증권 거래소로 등록됩니다.
III. 그것은 중개 수수료를 절약하기 위해 만들어졌습니다.
IV. 그것은 중매 시장의 네 번째 시장의 일부입니다.
I, II, III 및 IV.
장외 시장에서 고객에게 자체 재고 목록의 보안을 판매하는 브로커 / 딜러는 무엇을하고 있습니까?
다음 중 Buy-of-Counter 중개인 / 딜러에 관한 진술은 무엇입니까?
I. 모든 브로커 / 딜러는 모든 처방전없이 구입할 수있는 보안의 목록을 유지합니다.
II. OTC 중개인이 공개 공개 상품의 대부분을 시장에 제공합니다.
III. 모든 브로커 / 딜러는 NASD 회원이어야합니다.
IV. 그들은 시장 매매자 인 증권만을 고객에게 판매 할 수 있습니다.
I, II, III 및 IV.
1938 년 말로 니 (Maloney) 법은 다음과 같은 거래를 규제하도록 고안되었습니다.
NASD는 다음 단체 중 어떤 단체의 승인을 받아 설립 되었습니까?
증권 거래위원회.
연방 준비위원회.
NASDAQ 시스템의 상장 요구 조건을 충족시키지 못하는 유가 증권의 가격은 무엇으로 인쇄됩니까?
월스트리트 저널.
장외 파생 상품 중개인 / 딜러가 고객 주문을 실행하는 경우 고객에게 전송되는 확인시 다음 정보 중 어느 것이 필요합니까?
I. 보안의 가격.
II. 브로커 / 딜러가 맡은 역할.
III. 수수료가 부과 된 수수료.
IV. 사고 팔린 보안의 이름.
I, II, III 및 IV.
개인이 OTC 주식에 대해 지불하고자하는 최고 가격은 무엇으로 알려져 있나?
개인이 장외 시장에서 증권을 판매 할 의향이있는 최저 가격은 무엇으로 알려져 있나?
시장에서 폭넓게 보급 된 주식은 다음과 같은 특성을 가진 증권으로 간주됩니까?
높은 볼륨 및 널리 거래.
낮은 볼륨과 얇은 거래.
높은 볼륨과 얇은 거래.
낮은 볼륨 및 널리 거래.
1934 년 보안법은 무엇을 제외하고 다음의 모든 행동을 규제하기 위해 설립 되었습니까?
모든 비 배제 증권은 증권 거래위원회에 등록해야합니다.
주식의 가격 조작을 금지합니다.
모든 교환 및 회원이 증권 거래위원회에 등록해야합니다.
증거금 계좌를 관리하는 규정을 수립합니다.
증권 거래위원회 (Securities and Exchange Commission)는 다음과 같은 정부 법령에 따라 증권 업계를 규제하기 위해 설립되었습니다.
1933 년 증권법.
1934 년 증권법.
1939 년 Trust Indenture Act.
1938 년 Maloney Act.
다음 중 브로커리지 업계의 증거금 규제에 관한 진술은?
I. 마진은 마진 계좌에서 증권을 구매할 때 고객이 브로커에게 예치해야하는 금액입니다.
II. 증거금은 증권을 구입할 때 고객이 자신의 증거금 계좌에서 빌릴 수있는 금액입니다.
III. 규정 T는 중개인, 딜러 및 회원이 고객에게 신용 한도를 확대 적용합니다.
IV. Regulation U는 은행이 수익 증권을 매입하기 위해 고객을 확장 할 수있는 신용 한도에 대한 것입니다.
I, II, III 및 IV.
1934 년 법에 의거 한 단권 매매 규정은 다음을 제외하고는 모두 사실임을 진술합니다.
단기 매매에 대한 규정 T 요구 사항은 50 %입니다.
짧은 판매는 마이너스 틱에서만 발생할 수 있습니다.
짧은 판매는 플러스 진드기 또는 제로 플러스 진드기에서 발생할 수 있습니다.
고객은 판매 부족시 재고를 빌려야합니다.
톰 고든 (Tom Gordon)은 중개인과 함께 QVC의 약 100 주를 팔기 위해 주문을합니다. 다음 중 QVC 주식의 단기 매매를 유발할 거래는?
33 1/8. 33. 33 1/4. 33 1/4. 33 1/2 sld. 33 5/8. 33 3/8.
다음 중 어떤 항목이 SEC에 등록 할 필요가 없습니까?
NYSE 회원사.
마진 요건을 설정하는 권한은 1934 년 증권법에 따라 다음 중 어느 기관에 부여됩니까?
1988 년 내부자 거래법 (Insider Trading and Enforcement Act 1988)의 규칙 10-B-5는 다음 중 어느 것이 사실인가?
뮤추얼 펀드는 발생하는 광고 비용을 주주들에게 청구 할 수 있습니다.
임원 및 이사에게만 내부자의 정의를 제한합니다.
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